Rapport sur l’investissement 2019

Pour l’exercice terminé le 31 mars 2019, le fonds commun de la Fondation communautaire juive de Montréal a obtenu un rendement de 3.9%. Le rendement annualisé moyen des dix dernières années a été de 7%.

Performance

L’exercice 2019 a été une année mouvementée. Après avoir subi le pire trimestre en 7 ans au quatrième trimestre de 2018, les marchés financiers ont rebondi au premier trimestre de 2019, le portefeuille d’actions négociable revenant de 5,0% pour l’année.

Le marché boursier canadien a connu une solide performance mondiale pour l’exercice, l’indice composé S-P/TSX ayant repris 8,1 %. Cela s’explique en grande partie par un fort rebond des prix du pétrole au cours du premier trimestre 2019, ainsi que par le sentiment de plus en plus dovish concernant les hausses de taux observées par de nombreuses banques centrales du monde.

Malgré un T4-2018 turbulent, les marchés boursiers mondiaux ont fortement rebondi au premier trimestre de 2019, soutenus par l’optimisme que le conflit commercial de longue date entre les États-Unis et la Chine pourrait enfin parvenir à une conclusion progressive. En outre, la Réserve fédérale a adouci le ton en ce qui concerne la trajectoire de la politique des taux d’intérêt au premier trimestre 2019, ce qui a rassuré davantage les investisseurs.

Les obligations canadiennes ont bien performé, les rendements continuant de baisser sous la pression de données économiques décevantes et de commentaires dovish de la part des banques centrales. Notre portefeuille obligataire a rapporté 4,8 % pour l’exercice.

Les hedge funds ont reculé de 0,79 % pour l’exercice (rendement de l’USD) une performance très modeste par rapport aux marchés boursiers et obligataires, ces marchés étant affichés en forte performance au cours de l’année. Le sous-performance n’est pas nécessairement surprenant étant donné le mandat de réduction des risques du portefeuille et la nature mousseuse des rendements du marché, plus précisément au début de 2019. Toutefois, les hedge funds ont affiché une performance relative particulièrement forte dans un environnement difficile de
T4-2018

Les investissements du marché privé ont affiché de solides performances au cours de l’année avec d’importantes quantités de capitaux mises au travail par les investisseurs mondiaux principalement en 2018. Au premier trimestre de 2019, les volumes d’opérations et les levées de fonds ont diminué sur les marchés de l’équité privée, tandis que sur les marchés de l’infrastructure et de l’immobilier, la collecte de fonds s’est poursuivie. Dans le marché de la dette privée, les activités de collecte de fonds sont demeurées conformes à la moyenne quinquennale. Pour l’exercice, le portefeuille du marché privé de la FCF a
8,1% de sa devise AMÉRICAINE.

Couverture de devises et de devises

Le Fonds utilise une politique de couverture monétaire approuvée par le Comité des investissements dans le but de réduire le risque de change et de supprimer la majeure partie de la volatilité des devises à court terme et l’impact qui en résulte sur les dépenses générées par le portefeuille. Toutefois, une partie des placements en USD n’est pas couverte afin de fournir une autre source de diversification du portefeuille. La politique de couverture de JCF exige la couverture de 50 % de l’exposition aux devises libellée en USD.

Au cours de la dernière année, le dollar canadien s’est déprécié de 3,7 % par rapport au billet vert américain. La partie non couverte, qui représente 50 % des actifs libellés aux États-Unis, a fourni une certaine diversification positive du portefeuille.

Répartition de l’actif

La FCJ a des perspectives à long terme et ses politiques d’investissement visent à générer des rendements moyens qui appuieront les programmes financés par nos donateurs. La responsabilité du Comité d’investissement est d’investir à long terme, d’utiliser une approche multimanager, de diversifier le portefeuille en investissant dans un éventail de catégories d’actifs, et d’avoir une allocation aux stratégies de placement couvertes dans le but de lisser la volatilité du rendement du Fonds au fil du temps et d’établir les politiques et la philosophie de placement. Les objectifs stratégiques et les expositions réelles au 31 mars 2019 étaient supérieurs.

États financiers

États financiers du FCJ 2019

Consultez le rapport de l’auditeur indépendant de la Fondation communautaire juive de 2019. Cliquez ici pour l’ouvrir.

Frais administratifs FCJ

La structure des frais annuels pour les fonds administrés par la FCJ est la suivante :

Solde des fonds Frais annuels
Premier 999 999 $ 0.65%
Prochain 1 000 000 $ à 9 999 999 $ 0.30%
10 000 000 $ et plus 0.20%
  • Fonds détenus en fiducie par l’institution – frais fixes de 0,30 % par an
  • En vigueur depuis le 17 mai 2016
  • Prélèvement trimestriel